股票投资：可为，偏成长

首先，今年市场是可为的区间震荡市。一方面，股票资产的隐含回报相对于理财产品仍有吸引力，因此居民财富配置往股市转移的趋势并不会被春节后的市场波动给打断。同时，在人民币具有内生升值压力的背景下，外资的流入也会是持续的。另一方面，流动性的边际收紧仍是大概率事件，政策上也偏向于在经济复苏较好的阶段做一些“调结构、防风险”的事，因此估值的进一步扩张也缺乏足够基础。估值和盈利的角力会是今年市场震荡的主要力量。

其次，下半年成长与周期两类风格的相对表现预计将有所收敛。年初至今，由于全球经济的复苏与供需的阶段性不匹配，上游资源品价格持续上涨，周期类资产表现更占优。但大宗商品的持续性上涨缺乏坚实基础，因此下半年市场的风格上预计也将更偏向成长。

另外，震荡市中需要更重视基于估值性价比的动态平衡。在“经济复苏+流动性边际收缩”的今年，高景气赛道资产在持续两年多的估值提升后，对业绩波动的容忍度也会降低，在此背景下，一些经营处于向上周期的细分行业龙头风险收益比可能会阶段性占优。

债券投资：坚持攻守兼备，寻找交易机会

今年以来海外经济进入后疫情复苏时代，大宗商品涨价使得通胀预期上升，美债收益率出现大幅上行，新兴经济体金融市场波动较大，同时疫情在局部区域有所反复。国内来看，经济修复存在结构性不平衡，预计后期宽信用逐步向紧信用转变。基金经理将密切关注美债收益率波动、大宗商品价格波动、国内经济修复斜率变化、疫情反复以及宽信用转变，保持对市场的尊重及敬畏，管理风险，并参与预期差带来的交易机会。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证，基金收益存在波动风险。投资有风险，基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。敬请投资者认真阅读基金的基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等相关法律文件，了解产品风险等级，做好风险测评，根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。基金具体风险评级结果以销售机构提供的评级结果为准。本基金对于每份基金份额设置6个月锁定期限，在锁定期限内不能赎回基金份额。中证800指数、中证港股通综合指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。