开年以来，wind偏股混合型基金指数明显跑输主流宽基指数，特别是跑输以中证1000为代表的小盘股指数，小盘风格如此强势，原因为何？

        我们从持仓的角度看这个问题，为此我们统计了截至2022年末，公募整体持仓公司的市值分布如下：

        整体来看，公募持仓整体偏中大盘，据我们统计，持有300亿以上市值的公司，占整体持仓比例高达89.88%。但今年大幅走强的是TMT风格，涨幅居前的股票市值也相对较小，因此直接拉高了中证1000指数的涨幅。

        如下图所示，中证1000成分股市值分布如下图，大部分成分股分布于300亿市值以下，这或许就是今年小盘指数大幅走强的源头。

        虽然后市难以预测，但是从均衡资产配置的角度来看，如果当下仅配置了主动选股基金的投资者，资产组合显然对于中小盘风格的关注还不够。

小盘风格行情：主动基金今年为何难追上中证1000指数？

        那么为何主动基金对小盘股配置不够呢？其实，从另一个角度来说，公募基金的持仓配置分布是结果，而非原因。

        因为虽然小盘股容易跑出黑马，但是小市值公司有自己的特点，也导致主动投资将面临三个难题：

（1）流动性较差：中小市值公司的流动性较差，对于资金体量较大的主动选股基金，在买入卖出时存在较大的摩擦成本，这对于主动投资来说是不利的。

（2）公司数量众多：中小市值公司数量较多，主动投资建立在对个股的深入研究之上，小市值公司数量大，行业分散，挖掘的难度也会成倍上升。

（3）中小投资者交易占比高：不同于白马蓝筹公司，由于公募基金配置比例不高，短期价格将受到投资者情绪，短期交易的影响，对于主动投资者定价产生困扰。

       总体来说，主动投资的方式，在中小盘风格上，存在诸多“不适应”。

一键布局小盘风格：买入中证1000指数增强

       针对中小盘风格的“富矿”，基金投资者就只能望洋兴叹了嘛？

       让我们视野打开，有一类基金，特点就是擅长在数量众多的股票中，分散选股，灵活交易：那就是量化指增基金。投资者通过买入中证1000指数增强基金，能很好的帮助大家布局小盘风格。

       面对个股众多的指数，量化投资的方式能很好的弥补主动投资的不足：

（1）量化雷达：相较于主动投资，量化投资的优势就是借助计算机的辅助，动态监测较多的股票，在面对中证1000这样成分股众多的指数时，能更好的发挥“人工智能”相较于“人脑”的优势，在投资中更灵敏。

（2）分散投资：不同于主动投资，量化指增产品持仓分散，持股数量众多，这也让量化投资在交易中更灵活，摩擦成本更低，更少受制于个股流动性的限制。

（3）更多超额来源：由于小市值公司数量更多，行业覆盖更多，传统的主动投资难以深入覆盖，相较于接近充分定价的大公司，这也带来了更多超额收益的来源。

       因此，如果投资者想要在资产配置中补充小市值风格，配置中证1000指数增强产品，就非常值得大家关注了。

       博道指数+系列掌门人杨梦总，近期就将为大家带来一个新工具：【博道中证1000指数增强】。

这个产品，在紧密跟踪小盘代表指数：中证1000指数的基础上，叠加上经历多轮市场周期考验的博道多因子模型。力争为大家在补足小盘股拼图之外，在长期为大家捕捉更多超额收益，成为大家小盘投资的好工具。

        近期市场回落，小盘风格也小幅回调，我们预计2023年二季度，经济仍将持续修复，并且有望观察到企业盈利向上的拐点，宏观流动性仍旧充裕，预计后续中长期来看，小盘风格仍旧有着较高的风险回报。

        因此，当下短暂的回调，也为各位投资者带来了一个布局的好时机，新产品【博道中证1000指数增强】，将于6月1日开售，欢迎各位投资者多多关注！

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