一周市场回顾

震荡中蕴藏机会,理性看待波动

 

上周市场延续震荡下行趋势,仅创业板小幅上涨。其中,上证指数下跌1.63%,深证成指下跌1.35%,上证50指数下跌2.61%,中证500指数下跌1.32%,创业板指上涨0.73%。

 

从行业上看,前期下跌的成长赛道所有回弹,房地产相关产业链表现不佳:申万一级行业中,医药生物(+2.41%)领涨,电力设备(+2.13%)、有色金属(+1.69%)、汽车(+1.39%)、综合(+0.70%)涨幅居前,建筑材料(-6.90%)、家用电器(-5.60%)、建筑装饰(-4.94%)跌幅居前。

 

北向资金上周继续保持净流入74.45亿元,今年以来连续两周累计净流入超过百亿且连续9个交易日净流入新能源板块。从市场成交金额来看,自2021年12月30日起,资金日成交额持续16天超过1万亿元,投资者情绪较为乐观。

 

开年以来,多因素共振加剧投资者担忧,导致A股出现较大的波动和调整,本次调整过后,部分高景气度板块高估值忧虑或已得到较大程度缓解。

 

综合来看,A股受到美联储货币政策扰动和高景气赛道的估值调整,“春乏”行情特征较为明显。临近春节,鉴于假日期间海外消息面或存不确定性,部分场外资金停留观望,市场或归于清淡。春节之后美联储加息路径会更加明朗,国内流动性仍将维持充裕,同时基建和房地产投资相关的稳增长政策持续发力,有望成为A股走出“倒春寒”的驱动力。

 

值得注意的是,本周一降息落地,后续可重点关注有盈利韧性和产业逻辑的必须消费、绿色投资和数字经济等板块。

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(数据来源:Wind,截至2022年1月14日。风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)


 

一周热点回顾
多项数据“利多”:社融提升,进出口高景气,CPI回落

 

上周,包括社融、进出口、通胀等多项经济金融数据出炉。

 

2022年1月12日,央行发布了我国2021年12月社融数据。12月新增社融2.37万亿,预期为2.40万亿,12月社融增速10.3%,环比11月的10.1%回升0.2个百分点,增速虽然小幅回升,但主要贡献来自政府债以及票据融资。12月新增人民币贷款11300亿元,同比少增1300亿,实体经济融资需求依旧偏弱。

 

2022年1月14日,海关总署公布的数据显示,2021年12月,按美元计价,中国去年12月出口同比增长20.9%,预期20%,前值22%。12月进口同比增长19.5%,预期27.8%,前值31.7%。全年来看,出口同比增长21.23%(去年同比增长4.01%),贸易差额43687亿元,去年为29120亿元,同比增长56%,对经济增长的贡献非常显著。

 

2022年1月15日,国家统计局公布的数据显示,中国2021年12月CPI同比升1.5%,预期1.7%,前值2.3%;2021年12月PPI同比涨10.3%,预期10.8%,前值12.9%。CPI与PPI略低于预期,均有所回落。


 

一周资金追踪

外资上周持续逆市流入,新能源、银行同受关注

 

上周A股日均成交额为1.1万亿,较前一周有所回落。其中融资资金成交占比回落至3.5%,陆股通成交占比回升至5.4%。

 

成交额前100名个股整体成交占比回落至21.3%。从板块上看,各板块成交占比变动不大。同时,涨停板平均数量回升至75只。

 

截至上周末,融资余额1.7万亿,较前一周有所回落。陆股通净流入74.5亿,其中沪股通净流入74.7亿,深股通净流出0.2亿。

 

分行业来看,净流入最多的行业是电力设备及新能源、银行、有色金属、基础化工和轻工制造,并且电力设备及新能源的净流入超过50亿,银行的净流入也接近50亿;净流出最多的行业是医药、计算机、非银金融、电子和消费者服务,并且医药和计算机的净流出超过10亿。

 

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(数据来源:博道基金,截至2022年1月14日,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)

 
 

市场估值分位数

指数估值分位数小幅下降

 

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(数据来源:wind,截至2022年1月14日,风险提示:我国股市运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。)

 

上周市场持续调整,各指数估值亦有所下降。截至上周五,沪深300指数上市以来估值历史分位数为48.65%;中证500指数估值历史分位数为3.13%。